국제결제은행, 시장 과열 및 버블 가능성 경고
- 한국무역협회 브뤼셀지부/ KBA Europe 제공
국제결제은행(Bank of International Settlements, BIS)은 세계 금융 시장의 과열과 자산 가치 평가에 대해 경고함
BIS는 15일 발표한 분기 보고서에서 무역 관련 최악의 시나리오를 피하려는 시도가 금융 시장의 과열로 이어져 과거 버블을 연상시키는 수준에 도달했다고 경고함
미국과 유럽의 금리 인하 기대가 주식, 신흥시장 채권, 기업 신용, 암호화폐 등 위험 자산에 대한 매수를 촉발한 것으로 분석됨
미국 주식의 주가수익비율(PER)이 2000년 닷컴 버블 수준과 유사해졌으며, 유럽 주식은 상대적으로 역사적 평균 수준과 비교적 부합한다고 평가함
이러한 낙관론은 장기 차입 비용 상승, 재정 전망 불안, 인플레이션 우려 등과 맞물려 모순적 상황을 형성하고 있다고 평가함
부채 지속가능성과 개인 투자자들의 투자 성향에서 구조적 위험 요인이 확인됨
미국에서는 최근 법안 통과로 향후 10년간 국가 부채가 수조 달러 증가할 것으로 예상되며, 유럽도 고령화와 복지 지출 압박으로 재정 적자 우려가 제기됨
위험 부채 프리미엄 축소와 저품질 채권의 채무불이행률 상승 간 불일치가 관찰되고 있으며, 이는 위기 시 취약성을 확대할 가능성이 있음
여름 주식 랠리는 개인 투자자 주도로 전개되었으며, 이는 기관 투자자들이 대규모 매도를 단행한 것과 대조적임
BIS는 무역 정책과 글로벌 자산 흐름의 변화에 주목하는 중
트럼프 행정부의 무역 정책 불확실성으로 인한 달러 가치 하락 우려가 완화되면서 미국 자산에 대한 투자자들의 헤지 거래가 줄어듦
미국이 주요 교역국과 잠정 합의에 도달하고 중국과의 갈등이 완화되면서 위험 회피 심리도 약화된 것으로 나타남
BIS는 현재까지 미국 자산에서 대규모 포트폴리오 이탈 증거는 없다고 평가하며, 구조적 자산 이동은 점진적으로 나타날 가능성이 크다고 전망함
